La ESMA pide retocar MiCA para hacerla más clara, más segura y lista para los servicios cripto que vienen
1 oct 2026 · 10:32 · Francisco Méndez Días
El supervisor europeo de mercados reconoce que el reglamento que regula a los exchanges en España necesita ajustes antes de que se generalicen el staking o la tokenización. La CNMV aplicará cualquier cambio que prospere.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) ha pedido formalmente cambios en MiCA, el reglamento europeo que desde 2024 regula a los exchanges, emisores de stablecoins y proveedores de servicios cripto en toda la Unión Europea, España incluida. En un comunicado publicado esta semana, el supervisor reconoce que el texto necesita ajustes para ganar claridad, reforzar la seguridad de los usuarios y cubrir servicios que están apareciendo y que el reglamento actual no contempla con precisión.
Por qué importa en España
MiCA es la norma que obliga a plataformas como Bit2Me, Criptan o cualquier exchange que opere en territorio español a pedir autorización y someterse a la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La CNMV no redacta el reglamento, pero sí lo aplica: cualquier retoque que la ESMA consiga que prospere en Bruselas acabará reflejándose en los requisitos que la CNMV exige a las plataformas que operan aquí, y por extensión en lo que ve el usuario final, desde comisiones hasta garantías sobre los fondos custodiados o la información obligatoria antes de contratar un servicio.
Qué pide exactamente la ESMA
El comunicado es, de momento, una llamada de atención más que un texto legislativo cerrado: el supervisor no ha publicado todavía el detalle de los artículos que propone modificar. Lo que sí deja claro es el objetivo, que el propio organismo resume como hacer MiCA "más clara, más segura y lista para los servicios emergentes", en referencia a áreas como el staking ofrecido directamente por los exchanges, la tokenización de activos tradicionales o los productos híbridos entre finanzas descentralizadas y centralizadas que hoy se mueven en una zona gris regulatoria.
El proceso que viene
Que la ESMA pida cambios no significa que vayan a aprobarse mañana. El reglamento solo puede modificarse a través de un proceso legislativo que pasa primero por la Comisión Europea, que debe decidir si recoge la propuesta, y después por el Parlamento Europeo y el Consejo, que tienen la última palabra. Es el mismo circuito, más lento de lo que parece desde fuera, por el que pasó la propia MiCA antes de entrar en vigor. Para quien invierte desde España esto se traduce en que ningún cambio es inmediato: ni en las comisiones de los exchanges ni en los requisitos de las stablecoins que ya circulan bajo autorización europea.
Qué vigilar a partir de ahora
- Si usas un exchange autorizado en España, no hay ninguna acción que tomar hoy: la petición de la ESMA no modifica licencias ni condiciones vigentes.
- El staking ofrecido directamente por plataformas centralizadas es uno de los puntos que previsiblemente entrará en el debate, porque hoy convive con una regulación pensada sobre todo para la compraventa y custodia, no para productos de rendimiento.
- La CNMV ha publicado guías de aplicación con cada desarrollo de MiCA hasta ahora; es previsible que haga lo mismo conforme avance la negociación en Bruselas. CriptoEspaña seguirá el proceso.
Fuentes consultadas: ESMA.
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