El BIS detecta que tipos bancarios más altos frenan el crecimiento de las stablecoins
17 oct 2026 · 15:33 · Francisco Méndez Días
Un estudio del Banco de Pagos Internacionales relaciona la subida de tasas de depósito en EE.UU. con un menor crecimiento del mercado de stablecoins como USDC y USDT.
Un documento de trabajo del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) ha encontrado una relación directa entre la subida de los tipos de depósito bancario en Estados Unidos y un menor crecimiento del mercado de stablecoins. Según el estudio, un aumento de solo un punto básico en las tasas que pagan los bancos estadounidenses a sus ahorradores reduce el crecimiento a diez semanas de la capitalización de las stablecoins del 15% al 12%.
El hallazgo del BIS
La lógica detrás del estudio es sencilla: cuando los bancos tradicionales ofrecen una remuneración más atractiva por el dinero depositado, parte del capital que de otro modo habría migrado hacia stablecoins —en busca de liquidez, rendimiento o acceso a los mercados cripto— se queda en el sistema bancario convencional. El efecto no es uniforme: el propio documento señala que la magnitud varía entre USDC y USDT, y que la relación se hace más marcada en determinados contextos de tipos de interés, aunque los detalles exactos de esa diferencia no se precisan en el resumen disponible.
Qué significa para ti si inviertes desde España
Para quien mantiene parte de sus ahorros en stablecoins como USDC o USDT, este estudio explica un fenómeno que muchos ya intuían: cuando la banca tradicional sube la remuneración de las cuentas de ahorro, el atractivo relativo de las stablecoins para captar ese ahorro disminuye, porque la ventaja de rendimiento se estrecha. En España, donde los depósitos remunerados de la banca han subido en los últimos años, este efecto puede ser uno de los factores que explican por qué el crecimiento de las stablecoins no ha sido tan explosivo como cabría esperar únicamente por la demanda de pagos y trading. No es una recomendación de dónde guardar tu dinero, pero sí una variable más a vigilar: la competencia entre bancos y emisores de stablecoins por el ahorro cotidiano se está volviendo más explícita, y las decisiones de tipos de interés del Banco Central Europeo y la Reserva Federal influyen también en este mercado, no solo en el precio de bitcoin.
USDC y USDT no reaccionan igual
El propio BIS matiza que el efecto no afecta por igual a USDC y a USDT, lo que sugiere que factores como la base de usuarios, la región geográfica predominante de cada stablecoin o su uso mayoritario (ahorro frente a trading o pagos transfronterizos) modulan cuánto les afecta la competencia de la banca tradicional. Esto es relevante porque ambas stablecoins concentran, según datos de mercado recientes, la inmensa mayoría de la capitalización total del sector, por lo que cualquier diferencia en su sensibilidad a los tipos bancarios tiene un peso considerable sobre la evolución general del mercado de stablecoins.
Fuentes consultadas: DiarioBitcoin, CoinDesk.
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